【私享研报】宁波银行
一、 宁波银行规模指标
（1）宁波银行基本情况
数据来源：wind、私享基金
总资产方面，宁波银行总资产从13年4678亿元扩展到10320亿元，增速上略高于城商行平均，在15年达到高点29%，之后增速下行，17年增速为17%。宁波银行的股本从12年的29亿股增长到17年的51亿元，这几年的股份增发幅度还是比较多，主要是由于宁波银行本身体量较小，需要资金多。
股东权益方面，宁波银行的股东权益从12年的221亿元上升到17年的571亿元，增幅为158%。可以明显看到14年，15年的股东权益增速明显提高，主要由于14年15年股本增发以及利润收入较好，17年的虽然同样进行了股本增发，但是17年的利润收入不高，所以增速上并没有大幅提升。整体上看，宁波银行的股东权益增速除了14年15年高于城商行平均外皆低于城商行平均。主要是因为城商行整体上股本增发较多。
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宁波银行的员工数量从13年的6310人上升到17年的12185人，员工人数在城商行中处于较高水平，17年仅次于江苏银行和北京银行。且员工人数增长速度高于城商行平均水平，15年增速最高达到27%，17年增速大幅下降只有5%，宁波银行的员工增速水平与其总资产增速水平趋势相同。
（2）宁波银行存贷款情况
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存款规模方面宁波银行从13年的2553亿元提升到17年的5653亿元，增长了121%，增速方面自13年以来先降后升。15年达到低点增速只有16%，16年增速提升巨大达到44%，增速上常年高于城商行平均。尤其是16年大幅高于城商行平均。
贷款方面自13年1712亿元提升到17年3462亿元，增长102%，增速上常年高于城商行平均只有17年低于城商行平均。增速自14年达到高点23%，逐年下降到17年14%。
由于贷款规模增速低于存款规模增速。贷款占总资产的比重趋势下降，从13年的38.98%下降到17年的33.55%，下降了5.43%。
（3）宁波银行营收与利润
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营业收入方面，从绝对值上看，宁波银行的营业收入方面从13年的128亿元提升到17年的253亿元，增幅为144%。增速整体上高于城商行平均，仅在14年低于城商行平均。宁波银行在15年营收增速达到高点17%，后迅速下降，17年降幅极大17年只有7%的营业收入增速。17年主要是受严监管的影响。
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从宁波银行的净利润规模与拨备前利润规模对比来看，宁波银行的净利润规模与拨备前利润规模从12年的40.7亿元与61.2亿元，提升到17年的93.6亿元到17年的162.9亿元，增幅分别达130%与166%。从宁波银行的净利润增速与拨备前利润增速的对比来看，这两方面的增速均高于城商行平均。很明显可以看出宁波银行的拨备前利润增速波动巨大，而净利润增速波动不明显。可以推论宁波银行的调拨备行为。宁波银行的拨备前利润增速在16年达到高点27%，后17年降幅巨大只有8%。
二、宁波银行资产质量指标
（1）宁波银行贷款情况
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宁波银行贷款规模从2013年的1712亿元扩张到2017年的3462亿元，增速方面在14年达到高点22.71%后，逐年下滑至17年14.4%。17年前贷款规模增速均优于城商行平均。
宁波银行的不良贷款结构中，宁波银行的次级类贷款近几年有较大上升，由113年5.1亿元上升到16年15亿元，17年降低至10.4亿元。关注类贷款在15年达到高点45亿元，17年大幅下降由16年的40亿元下降到17年的23亿元，对应17年宁波银行关注类贷款迁徙率高达84%。
从贷款结构看，相比于城商行平均，宁波银行更多将贷款投向个人贷款，更少的投向企业贷款。不过近年来与城商行平均贷款结构趋同。从17年宁波银行细分贷款投向来看，前六大类总共占了85.5%，其中个人贷款、租赁、制造业、商业贸易业等占比居前。
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（2）宁波银行不良贷款率与新生不良贷款率
宁波银行的不良贷款率大幅低于城商行平均水平的。宁波银行不良贷款率从13年的0.89%下降到17年的0.82%，不良余额从13年的15亿元上升到17年的28亿元。
宁波银行新生不良贷款率来看，17年宁波银行新生不良贷款从16年的33亿元下降到17年的21亿元，新生不良贷款率则从16年1.29%下降到17年的0.68%。17年宁波银行不良贷款率从0.91%下降到0.82%得益于17年新生不良贷款率的大幅下降。
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由于各个银行判定不良标准宽严不一，有较大自主度，所以采用，不良认定宽严度指标在一定程度上判断银行认定不良标准的宽严度。
不良认定宽严度指标公式为：不良贷款余额/ 90天以上逾期贷款余额。
因为逾期超过90天以上的贷款，一般划归不良之列，加上逾期90天以内的其他贷款也有一部分要划归不良（如重组贷款），故此指标一般应大于1（100%）。如果小于1，就说明银行可能放松了认定标准。
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从这个指标来看，银行业认定不良的标准13、14和15年后较为宽松，15年后逐渐转严。宁波银行15年后不良认定标准明显严于行业平均水平。
综上可以判定宁波银行的资产质量较好。
三、宁波银行监管质量指标
（1）宁波银行资本充足率分析
2013年到2017年，城商行的资本充足率均同比小幅增长，但仍小于银行业平均水平。城商行资本增速在微小幅度下滑中基本保持稳定，风险加权资产增速在微小幅度下滑中也基本保持稳定，但资本增速均高于风险加权资产增速，从而导致资本充足率呈上升趋势。从留存收益占资本总额的比重可以看出，内源融资并非城商行增资的最主要方式，净资产收益率下滑在一定程度上影响了内源融资能力，资产规模扩张与贷款占比变化的综合影响，在一定程度上影响了风险加权资产增速的小幅变动。
宁波银行的资本充足率处于城商行中较高水平，宁波银行的资本充足率仅在2016年低于城商行平均，且仅在2016年同比下滑，其他年份均同比增长。2016年的资本充足率下滑，有部分原因是由于其资本增速大幅下滑至11.73%，风险资产增速虽然同样下滑不过下滑幅度没有资本额下降的多，增速为19.45%，17年宁波银行资本充足率上升，部分原因在于资本额增速止跌反弹，主要原因在于17年宁波银行股本增发。
通过留存收益在总资本中的占比可以发现，2013年到2017年宁波银行的内源融资能力经历了由强到弱再到强的一个阶段。2016年宁波银行对资本增速有一定的影响，2016年更高的资产规模扩张速度下滑，且贷款占比下降，所以风险加权资产增速下滑。
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（2）宁波银行核心一级资本充足率和一级资本充足率分析
2013年到2017年，城商行的核心一级资本充足率总体微小下滑，主要是因为核心一级资本的增速弱于风险加权资产的增速，一级资本充足率受附属资本的影响，总体微小提升，但仍均低于银行平均水平。
宁波银行17年核心一级资本充足率与一级资本充足率皆低于城商行平均。14年宁波银行核心一级资本充足率高于城商行平均0.4个百分点左右，15年至17年低于城商行平均且先扩大后缩小差距。17年的核心一级资本充足率只有8.61%，不过依旧高于监管指标的7.1%较多。其主要原因在于14年后其核心一级资本增速远低于其风险资本增速，增速低于风险资产增速缺口缩小。
宁波银行一级资产充足率，在15年后低于城商行平均水平，重要的是城商行平均一级资本充足率13年后趋势每年上升，而宁波银行14年15年资本充足率上升缓慢16年却大幅降低，17年与城商行平均差距有0.84个百分点，差距较大，原因在于其16年后一级资本增速低于风险资产。
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（3）宁波银行拨备覆盖率和拨贷比情况分析
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从拨备覆盖率数据来看，2013-2015年城商银行拨备覆盖率呈下降趋势，2016-2017年有小幅上升，满足监管指标要求，远高于银行平均水平（城商行的抗风险能力比国有行和股份行的小，所以拨备覆盖率要求要高）。
宁波银行17年拨备覆盖率493.26%，在城商行中最高，高于城商行17年平均185个百分点。宁波银行的拨备覆盖率增长十分迅猛从13年低于城商行平均的254%迅速上升至17年493%，一方面在于拨备减值准备增长十分迅速，17年更是从16年的33%提升到44%；另一方面，加权风险资产净值增速持续下降而且低于拨备减值准备较多。
从拨贷比的数据来看，2013-2017年城商银行拨备覆盖率呈上升趋势。2017年拨贷比均比较高，满足监管要求，与行业平均对比来看，高于平均值。
宁波银行17年的拨贷比4.04，处于城商行中最高。宁波银行拨贷比从13年的2.27提升到17年的4.04，提升1.77，同期城商行平均从2.88提升到3.80，只提升了0.92，宁波银行提升幅度远高于城商行平均。部分原因在于宁波银行贷款总额增速略微放缓，主要原因在于宁波银行计提拨备增速十分迅猛，且远高于贷款总额增量。
可见宁波银行在拨备覆盖率与拨贷比这两个指标上，优势明显。
数据来源：wind、私享基金
四、宁波银行盈利指标
（1）净息差与净利差
数据来源：wind、私享基金
净息差＝（利息收入－利息支出）/平均生息资产余额×100%×折年系数。
净利差的公式表述为：净利差=（利息收入/平均生息资产－利息支出/平均计息负债）×100%×折年系数。
净利差衡量的是银行资金来源成本和运用收益之间的差额，相当于一个“毛利率”的概念。而净息差反映的是商业银行运用生息资产的效率，相当于“净资产收益率”概念。
净息差方面，净息差的整体趋于下降且无反弹迹象，城商行平均从11年2.94%下降到17年的1.93%，宁波银行在12年达到高点3.48%，后一路下降到7年只有1.94%，下降幅度大于城商行平均。宁波银行在14年前净息差高于平均水平，14年后低于平均水平。
净利差方面，城商行整体趋势下降11年为2.82%,17年跌至1.93%，且无反弹迹象，宁波银行净利差高于城商行平均水平，11年为3.12%，16年达到低点1.95%，17年有小幅反弹达2.17，17年高于城商行平均水平0.24个百分点。
从净利差，净息差的分析可以看出，宁波银行这两项指标处于城商行中间水平，无明显差异。
（2）利息收入
数据来源：wind、数据库
利息收入方面，信贷业务增速整体趋势下降，11年为31%下降到16年的低点2.85%，17年反弹至15.2%，占比由11年的57%下降到17年的46%。这主要是由于投资业务超高速增长，11年到17年的增速分别为100.73%，94.17%，49.89%，44.53%，14.11%，1.30%可见这两年增速极大下滑，主要受资管新规影响。同业业务业务增速13年达到一个高点51%后，降幅巨大14，15，16年皆为大幅度的负增长。利息收入由11年的145.55亿元扩张到17年的365亿元，增速上右上右下，整体趋势下降。
（3）利息支出
数据来源：wind、数据库
利息支出，自11年的77亿元增长到17年的201亿元，年复合增速17%;管理费用则从11年的亿元，上升到17年的87.7亿元，其增速在13年达到高点41.88%后增速一路下滑至16年的2.95%，17年受利率上升影响，增速提高为20.62%。占比方面，变化较大，管理费用在13、14年增速方面大幅低于利息支出增速，与利息支出的比例从12年的0.41下降到14年的0.33，15、16年增速明显高于利息支出增速又快速增长到0.48左右。手续费及佣金支出在15、16年有增速有大幅上升，占比一度由11年的1.68%上升到16年的3.97%，17年其增速为-28%。
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来源：私享基金研究部
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