【私享研报】南京银行中报点评
2018年上半年，南京银行实现营业收入134.96亿元，归属母公司利润59.78亿元，ROE为9.81%，整体来说，经营业绩较上一年有所提升。业绩上升的主要原因在于利息净收入的上升。贷款占比逐渐提升，而同业资产、负债方面仍然处于下降状态。不良贷款率为0.86%，仍然处于较低水平。虽然140亿定增计划暂时搁置，但资本充足率仍然有一定提高，为13.05%。
一、总体经营情况
2018年上半年，南京银行实现营业收入134.96亿元，同比增速由负转正，为8.62%。其中，实现归属母公司净利润59.78亿元，同比增速为17.11%。主要原因在于利息净收入的上升，具体分析请见第二部分内容。
数据来源：IFIND，私享基金
数据来源：IFIND，私享基金
上半年，净资产收益率为9.81%，年化大约为19.62%，预计今年净资产收益率较2017年可能会有所回升。
数据来源：IFIND，私享基金
二、生息资产与计息负债
2018年上半年，南京银行生息资产增速逐步放缓，截至上半年，生息资产总数为11172.73亿元，较2017年年末上升2.85%。
数据来源：IFIND，私享基金
其中，贷款占生息资产比重有所上升，从2017年年末的35.89%上升至39.03%。同业往来资产占生息资产比重则继续回落，占比从2017年年末的5.18%下降至3.85%。
数据来源：IFIND，私享基金
2018年上半年，南京银行贷款总额为4361.19亿元，较2017年增加了471.67亿元，但增速有所下降，为12.13%，这可能与上半年信贷政策收紧有关。
数据来源：IFIND，私享基金
计息负债方面，上半年南京银行计息负债为10928.95亿元，增速逐渐回落，为4.66%。
数据来源：IFIND，私享基金
其中，存款占计息负债比重由2017年的69.2%上升至69.66%，同业负债占比则有所下降，至2018年上半年为3.69%，下降了45个BP。
数据来源：IFIND，私享基金
上半年的营收收入主要来源于利息净收入，为105.87亿元，同比增长4.31%，增速提升了9.68%。其中，利息收入增速有所上升，从2017年的9.89%上升至13.47，而利息支出增速由2017年的24.84%下降至20.77%。上半年手续费及佣金净收入为18.94亿元，同比增速为3.39%，增速由负转正，但鉴于上一年手续费及佣金净收入下滑较严重，导致上一年基数较小，手续费及佣金净收入是否能持续增长，尚需考察。其余项目中，2018年上半年投资收益5.27亿元，公允价值变动损益20.79，汇兑损益-17.1亿元，其他收益0.4亿元，其他业务收入0.79亿元。
数据来源：IFIND，私享基金
2018年上半年，南京银行净息差与净利差分别为1.89%、1.83%，较2017年分别上升4、8个BP。但其净息差低于商业银行平均水平2.12%，也低于城商行的1.94%水平。
数据来源：IFIND，私享基金
三、资产质量
贷款质量方面，上半年南京银行的不良贷款率为0.86%，基本与上一年持平。其贷款质量要明显优于商业银行的平均水平（二季度不良贷款率为1.86%）。同时，也要明显优于大部分城商行（二季度不良贷款率为1.57%）。
数据来源：IFIND，私享基金
为了考察其为其未来可能转化为不良贷款的压力程度，我们主要考察了南京银行的关注类贷款占比，上半年，南京银行的关注类贷款占比从2017年的1.64%下降到1.44%。未来由关注类贷款转化到不良贷款的压力有所下降。
数据来源：IFIND，私享基金
四、监管指标
南京银行一直以来都保持着较高的拨备覆盖率水平，在整个银行业中拨备覆盖率一直名列前茅，截至2018年上半年数据，南京银行拨备覆盖率为463.01%，较2017年年末上升47个BP，远超商业银行二季度的平均拨备覆盖率178.70%。
数据来源：IFIND，私享基金
资本充足率方面，南京银行的资本充足率为13.05%，稍低于商业银行二季度的13.57%，但高于城商行二季度的12.76%水平。虽然其定增140亿的计划暂时落空，但资本充足率方面仍然有所上涨。而一级资本充足率、核心一级资本充足率则分别为9.73%、8.44%。
数据来源：IFIND，私享基金
风险提示：
本研究报告内容中的资料均来自公开信息，我们力求准确可靠，但对这些信息的正确性、公开性及完整性不做任何保证。本报告没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，并不构成个人投资建议，客户据此投资责任自负。本微信推送内容只针对私享基金投资的微信订阅客户。
来源：私享基金研究部
查看私享基金往期更多研报