【区域研究】浙江省上市公司分析
一、浙江省GDP与浙江省上市公司情况
1.浙江省GDP情况
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浙江省GDP从2000年的6141亿元，增长至2017年的51768亿元，排在全国第4名，18年里增长了8.43倍，年均复合增长率为13.36%。2017年浙江省GDP增速为7.8%，排在全国第11名，领先于全国GDP的增速6.9%。
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从分产业情况来看，浙江省第一产业占比很小，2000-2017年增速比较缓慢远低于浙江省的GDP增速及其他产业的增速，说明第一产业对浙江省的GDP贡献占比较小，且拉低了GDP增速；2000-2012年第二产业占比最高，对GDP贡献最大，2000-2007年增速大于浙江省GDP增速，2007-2015年增速下滑，导致2012-2017年第二产业的占比小于第三产业；第三产业从2000年开始增速处于较高的水平，且均高于浙江省GDP的增速，在2007年后超过第二产业增速，使得2014年后第三产业GDP占比处于最大水平，对浙江GDP贡献最大。总体来看浙江省近年以第三产业为主导产业，第二产业也有所复苏。
2.浙江省GDP、上市公司市值与全国情况比较
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2000-2004年由浙江省GDP占全国GDP的比重快速上升可以看出，浙江省的GDP对我国GDP的贡献逐年提升，2004-2017年浙江省的GDP占全国GDP比重下滑。
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浙江省上市公司的总市值在a股总市值的比重从2000的4.72%下降到2007年的1.78%，之后在a股总市值中的比重不断提升，而到2017年末达到7.51%，创历史新高。2007年起浙江省上市公司总市值占A股上市公司总市值的比重整体不断上升，主要原因是2007年开始，浙江省上市公司每年的新增数量较多。截至2018年6月7号浙江省上市公司总市值占A股总市值比例排名全国第四，可见浙江省上市公司占我国A股上市公司的比重很高，对我国的A股市场影响较大。
3.浙江省GDP与浙江省上市公司营收
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从浙江省上市公司营收占全省的GDP比重来看，从2000的11.43%逐步提升到2017年的36.81%，公司营收占全省GDP的比重提升了25.38%，主要是浙江省上市企业的逐步增加以及上市公司的营收总体增速快于全省GDP的增速。
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从浙江省上市公司营业收入增速与浙江省GDP增速来看，浙江省上市公司营业收入增速变动趋势波动比较大，且除2009年之外，其他年份都比浙江省GDP增速大，特别是2006、2010年增速都在35%以上，可见浙江省上市公司对该省GDP增速的贡献率很大。2014-2017年增速呈上升趋势，部分原因在于浙江省上市公司数量增长较快。
二、浙江省上市公司总收入、净利润、总市值的情况
1.浙江省上市公司总收入
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浙江省上市公司的营业收入从2000年的702亿元增长到2017年的19057亿元，18年增长9.53倍多，从不同年份来看，浙江省上市公司营业增速变化较大。2017年浙江省上市公司的营收增速达到26.97%，处于2014年以来的高点。
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从浙江省上市公司的营业收入占比来看，2000年占比较大的五个行业为通信、商业贸易、房地产、汽车、医药生物分别占27.02%、11.48%、9.40%、8.60%、7.62%，合计64.10%，而2017年占较大的五个行业为化工、医药生物、汽车、电气设备、电子，分别为：18.34%、7.69%、7.43%、6.82%、6.70%，合计46.96%，2000-2017年浙江省行业发展差异较大，汽车与医药生物行业发展一直较好。
2.浙江省上市公司利润情况
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浙江省上市公司的净利润从2000年的45亿元增长到2017年的1597亿元，18年时间增长35倍，从不同年份来看，浙江省上市公司净利润增速变化较大,2006年增速创历史新高159.13%，2012年到2017年每年净利润增速虽有波动，但是波动幅度相对较小。
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从浙江省上市公司的净利润占比来看，2000年占比前五的行业分别是通信、房地产、纺织服装、钢铁、商业贸易，分别为15.44%、9.97%、9.74%、8.52%、7.94%，合计51.62%，而2017年占前五的行业为电子、化工、医药生物、机械设备、汽车，占比分别为12.93%、9.43%、8.71%、7.14%、5.92%，合计占比为44.13%。
3.浙江省上市公司市值
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浙江省上市公司的总市值从2000年的2171亿元增长到2017年的47392亿元，18年时间增长12.4倍，主要是因为浙江省上市公司不断增加，以及原有上市公司的不断增长。
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从浙江省上市公司的市值占比来看，2000年占比前五的行业分别是通信、综合、商业贸易、房地产、汽车，分别占比为：23.31%、13.74%、9.90%、8.10%、7.42%，合计62.47%。2017年前五行业分别是：化工、综合、医药生物、汽车、电气设备，分别为：15.58%、15.22%、6.53%、6.31%、5.78%，合计为49.42%。
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从上面的信息可得：
海康威视所属的电子行业以5.69%的营收，贡献了9.43%的净利润，但市值占浙江板块的12.69%；以荣盛石化为代表的化工贡献了的15.58%营收，产生了12.93%的净利润，行业市值占浙江版块的11.10%；以华东医药为龙头的医药生物以6.53%的营收贡献了7.14%的净利润，医药行业市值占浙江版块的8.60%。
三、浙江省国内上市公司现状
在国内上市的浙江公司到目前为止总共有414家。从2000年到2017年各年在国内上市的浙江企业数量来看，从2010年开始，浙江上市企业的数量相比之前有比较大幅度的提升，2017年更是出现新高。
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1.浙江省国内上市企业行业分布以及地域分布情况
（1）浙江国内上市企业行业分布
从行业分布来看，机械设备、化工、医药生物、汽车等是浙江省上市企业数量排名前四的行业，分别为58家、43家、38家和36家.
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（2）浙江省上市企业地域分布
从浙江省各市上市企业的情况来看，杭州的上市企业最多为127家，宁波的上市企业总共73家，绍兴的上市企业总共54家，上市企业家数20以上的市共有8个。
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2. 浙江省各上市企业营业收入、净利润以及净资产收益率情况
（1）浙江上市公司营业收入情况
浙江国内上市公司2017年营业收入总额达到19057.16亿元，其中浙江上市公司营业收入分布情况如下：
浙江省上市公司营业收入分布情况
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根据上表可以看出占比最大的是营收在1到10亿元的上市公司，其次是10到30亿元，50亿元以上营收公司占比为20.47%，大于100亿元的公司占比较小，其中营收排名前40的上市公司合计营收10485.22亿元，占比55%，其中物产中大营收占比最大，远远高于其他上市公司。
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（2）浙江省上市公司净利润情况
浙江省上市公司2017年净利润总额达到1597.22亿元，其中浙江上市公司净利润分布情况如下：
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由上表可以看出，净利润为0到5亿元的上市公司最多，占比为76.94%，另外亏损公司的占比为4.47%，其中净利润排名前二的分别是海康威视和宁波银行，其净利润分别为93.78亿元和93.56亿元，净利润排名前40的上市公司净利润合计为898.2亿元，占该省上市公司净利润的56.24%。
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（3）浙江省上市公司净资产收益率情况
从浙江省上市公司2017年的净资产收益率来看，浙江省上市公司净资产收益率分布情况如下：
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净资产收益率在10%以下的占比为49.41%，净资产收益率在10%到20%之间的占比为40.94%，净资产收益率在30%以上的占比为9.65%，其中大于40%的有四家分别为宁波富邦、中源家居、荣晟环保、嘉凯城。下图显示了浙江省净资产收益率排名前40的上市公司。
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3. 浙江省国内上市公司的估值情况
（1）浙江省上市公司市值情况
浙江省上市公司总市值共47281.63亿元，浙江省上市公司市值分布情况如下：
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浙江省有84.24%上市公司市值小于150亿元，大于500亿元上市公司有11家，其中市值最大的是海康威视3699.26亿元，远大于其他上市公司。
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（2）浙江省上市公司市盈率情况
浙江省上市公司的动态市盈率分布情况如下：
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市盈率在0到30倍之间的公司占比为35.82%，而动态市盈率在50倍以上的公司占比为38.80%。浙江省国内上市公司目前市盈率最低的前五只个股分别为宁波联合、嘉凯城、景兴纸业、杭钢股份、宁波银行，其余前35只股如下图所示：
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（3）浙江省上市公司市净率情况
浙江省上市公司的市净率如下：
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从上表可以看出，浙江省的上市公司中破净股有7只，分别是杭汽轮B、杭州银行、*ST天马、腾达建设、杭钢股份、海宁皮城、*ST巴士，占比较大的是市净率在3到5倍的上市公司。
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浙江省总市值排名前40的上市公司财务数据简要与估值情况
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四、浙江省股票池选取逻辑及简介
1. 股票池选取逻辑
对于浙江省四百多家上市公司，我们拟从中选取10%左右的上市公司。我们的选股思路是先初选满足以下条件之一的企业：
1、近三年roe在15%以上；
2、市值排名前40；
3、营收排名前40；
4、净利润排名前40；
5、各申万一级行业龙头。
根据以上标准我们选出67家上市公司：
我们初选出67家企业后，针对这67家企业一家家斟酌复选，我们复选标准在于：
1、近几年利润增速、营收增速稳定、较高达到20%以上，在行业中有一定地位，专注于主营，考量企业客户对象的企业；
2、对于某些龙头企业受市场环境、经济周期影响较大，近两年营收、利润增速不佳，但拥有较高的市场发展前景，且估值水平较低的企业入选。
最后，我们选取40家浙江上市公司：
2. 浙江省股票池（40家上市公司）基本情况
风险提示：
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