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【公司研究】战略萌芽——民生银行战略布局点评

来源: 作者:颜华灿 创建时间:2020-04-01




2019年民生银行的年报中最关键的一点实际上是民企核心客户群的增长,其背后直接对应了民生银行当前的战略取向。如何更好地去理解民生银行的战略呢?从其整体战略来看,公司的战略方向主要围绕“民营企业的银行、科技金融的银行、综合服务的银行”。其中,“科技金融的银行”与“综合服务的银行”相对魔幻。因此,本文主要讨论“民营企业的银行”战略。为了更好地说明问题,本文首先重现当年民生银行在中小微企业贷款上的发展路径。

一、商贷通崛起

众所周知,民生银行是做中小微企业贷款出身的,但实际上中小微贷款业务并非在民生银行一出生就自带的业务。最初始的记忆应该要回溯到2008年金融危机之后。我们在2009年民生银行的年报中第一次见到了关于中小微企业贷款项目的记载。2009年民生银行的年报中中小微贷款业务的名称原名叫做“商贷通”。从2009年商贷通的占个人贷款的比重来看,商贷通占个人贷款的比重仅为27.3%,余额为448.09亿元,从2009年回溯的08年数据来看,08年的比重更小,商贷通的余额为66.37亿元,占比仅为6.1%。也就是说,对于民生银行的中小微贷款业务来说,09年已经开始出现中小微贷款业务的萌芽。有趣的是,在2009年民生银行的年报中用了将近2页详细阐述了“商贷通”所包含的内容及其优势。(讽刺的是,民生银行没想到中小微贷款业务后来成为了阻碍民生银行稳定发展的重要因素)

至2010年,商贷通占个人贷款的比例进一步上升至56.95%。同时,这一年民生银行也在市场上开始塑造自身在中小微信贷领域的品牌形象,其先后获得中国中小企业协会评选的“2010年度优秀中小企业服务机构”、由《21世纪经济报道》评选的“2010年优秀中小企业服务产品”、由《中国经营报》评选的“2010小微金融服务奖”、“2010卓越竞争力营销模式”以及由《第一财经》评选的“2010最佳小微企业服务银行”等奖项。

2010年-2013年是民生银行进行发展中小微贷款业务的黄金时期。从新增贷款的比例上看,2009年民生银行在商贷通上的新增贷款仅仅占当年新增贷款的17.25%,但在这之后的四年中,从2010-2013年,商贷通新增贷款占新增总贷款的比重分别为67.17%、52.19%、49.14%、48.65%。也就是说在这四年的时间里面,民生银行每年新增的两笔贷款业务中就有一笔是投向中小微企业的。而这中间也产生了一定代价,就是压缩按揭贷款的比例,按揭贷款占比(占个人贷款比重)从2009年的60.8%下降到2013年的10.25%。这个在目前看来如此优质的资产,在当时却成为了民生银行的废弃物。

中小微贷款业务的大发展给民生银行的业绩带来了有利支撑,主要体现在两点:第一,规模增长迅速,2009年民生银行的资产规模在1万亿左右,而到了2012年总资产规模已经扩张至2万亿以上。第二,同其他业务相比,中小微企业贷款的利率在7%-23%之间波动,这使民生银行通过中小微贷款业务获得了更多的收益。从2011年-2013年,民生银行的净利润增速分别为58.8%、34.5%、12.6%,这就是民生银行“业绩太高不好意思公布”的年代。民生银行的业务结构调整,最后也给资本市场带来了关于民生的差异化认识,其股价表现也更为亮眼。